日本再生可能エネルギー市場の見通し2025

背景: 第8次エネルギー基本計画、新首相、再生可能エネルギーの目標未達

過去12年間で、日本は再生可能エネルギー分野の急速な拡大を目の当たりにしてきました。福島後の政府の政策転換と魅力的なインセンティブにより、多くの投資が行われ、クリーンエネルギープロジェクトの成長が促進されました。現在、再生可能エネルギーは日本のエネルギーミックスの約25％を占め、設置容量は75GWを超えています。

日本の現行のエネルギー基本計画によると、2030年までに再生可能エネルギーが電力供給の36～38％を占めることが目標とされています。しかし、太陽光発電所の開発や建設の減速、全体的な電力需要の増加などにより、2030年の期限までに再生可能エネルギーは30％未満にとどまる可能性があります。より前向きな面として、原子力発電所の再稼働や再生可能エネルギーの増加、老朽化した火力発電所の廃止により、2023年から電力セクターの排出量は5％近く減少し、2015年以来の最低水準となっています。

第8次エネルギー基本計画は現在、経済産業省で策定中であり、2024年度末までに発表される予定です。難削減セクターへの注力が強まり、SAFや合成燃料を含む脱炭素燃料目標の拡大や、省エネ技術の拡充が期待されています。再生可能エネルギーの目標量も増加し、原子力発電所の再稼働や追加投資の可能性もあります。特に、AIやデータセンターの拡張や、半導体などのエネルギー集約型製品の製造による電力需要の増加が予測されているため、この計画では、従来の電力需要の減少予測が増加予測に変更される可能性が高いです。

10月には、新首相として石破茂氏が就任しました。石破氏は長らく再生可能エネルギーと脱炭素化を支持しており、就任後の最初の演説でもこの立場を強調しました。AIやデジタル化の需要によりエネルギー消費が増加することにも触れており、第8次エネルギー基本計画が発表される前から、その影響を強調しています。また、石破氏は以前、農林水産大臣を務めており、再生可能エネルギー発電と農地の併設にどのように取り組むかにも注目されています。これは日本における次の太陽光発電の成長の鍵とされている重要な課題です。

新たな収益ルート: CPPAs、トーリング契約、LTDA

コーポレート・パワー・パーチェス・アグリーメント（CPPAs）はますます一般的になり、民間部門からの再生可能エネルギーの需要が高まっています。日本の自然エネルギーは、MicrosoftやGoogleなどのテック大手とそれぞれ30MW超の契約を結び、Invenergyは最近、2025年に稼働予定の北海道にある陸上風力発電所から供給される電力についてHondaと60MWのVPPAを締結しました。日本の業界初として、英国のEku Energyが九州での30MWのBESSプロジェクトで東京ガスとトーリング契約を締結しました。

企業の需要を超えて、リスクを取って商業ベースでのプロジェクトに取り組む開発者や投資家も増えており、Pacifico Energyのような完全商業ベースのBESSプロジェクトの初期の成功例に続いています。オーストラリア、英国、米国などの成熟した電力市場から高度なプレイヤーが日本のエネルギー貯蔵市場に参入することで、今後、商業ベースの大規模プロジェクトの増加が見込まれています。

より「安全」な市場進出ルートは、長期脱炭素化オークション（LTDA）であり、政府が固定CAPEXコストをカバーし、商業利益の90％の返済が求められます。2024年5月に初回のオークション結果が発表され、BESSプロジェクト30件、合計1.6GW以上の貯蔵セクターが含まれており、この数値は2025年中頃に発表される次回オークションでは2GWを超えると予想されています。

新たな収益ルート: CPPAs、トーリング契約、LTDA

コーポレート・パワー・パーチェス・アグリーメント（CPPAs）はますます一般的になっており、民間部門からのグリーンエネルギーに対する強い需要があります。日本の自然エネルギーは、テック大手のMicrosoftやGoogleとそれぞれ30MWを超える契約を結びました。また、Invenergyは、2025年に稼働予定の北海道の陸上風力発電所から供給される電力について、Hondaと60MWのVPPAを締結しました。日本の業界初として、英国のEku Energyが九州での30MWのBESSプロジェクトにおいて、東京ガスとトーリング契約を締結しました。

企業の需要を超えて、商業リスクを引き受ける意欲のある開発者や投資家も増えており、Pacifico Energyのような完全商業ベースのBESSプロジェクトの初期成功例に続いています。オーストラリア、英国、米国などの成熟した電力市場から高度なプレイヤーが日本のエネルギー貯蔵市場に参入することで、将来的に商業コンポーネントを持つ大規模プロジェクトが増加すると見込まれています。

需要の増加: デジタル革命による電力消費の増大

長年にわたり、需要の減少を前提に、再生可能エネルギーと原子力のどちらを日本の脱炭素化の道筋とするかについて政治的意見が分かれていました。しかし、エネルギー消費の激しいAIデータセンターの台頭、半導体製造、そして大規模な産業ゾーンの推進に伴い、再生可能エネルギーと原子力の議論は「どちらか」ではなく「どちらも」に切り替わりました。この増加の規模を理解するために、Yuriy GroupのGxxDレポートによると、日本の総務省は、データセンターと関連ネットワークの電力消費が2050年までに2018年のレベルと比較して550倍に増加し、20,000TWhに達すると予測しています。

これにより、政府はグリッドインフラのアップグレードに100億ドル以上の投資計画を発表し、新しいHVDCラインの構築や、供給と需要のバランスを取るためにBESS容量を増強する計画を立てました。

電力市場: 流動性の向上と成長

日本は、EUと米国に次ぐ世界第3位の電力市場です。主要な先物取引市場であるヨーロッパエネルギー取引所（EEX）では、今年だけで取引量が4倍に増加しました。これにより、InCommodities、Citadel、Engie、そして国内の大手MUFGなどのグローバルプレイヤーからの市場参入が大幅に増加しました。また、JEPXでの実際の電力取引も増加しており、スポット取引や不均衡取引がグローバルプレイヤーやアルゴリズム取引によって増えています。日本は、供給が需要を上回る際に負の価格を採用するオーストラリアのような市場ほど魅力的ではありませんが、日本は取引量においてはるかに大きな容量を持っており、世界で最も魅力的な成長市場の1つと見なされています。

非化石証書の追跡と精査が進む中、買い手からの厳しい要求により、2024年には完全に追跡可能で測定可能な「再生可能エネルギー指定」証書が280％増加しました。これにより、バーチャルパワーパーチェスアグリーメント（VPPA）の増加や、増加する産業需要に対応するためのNFC取引が促進されると見込まれます。

BESSブーム: 制限とLTDA、ボトルネックの中での成長

特に九州と中国地方では、再生可能エネルギー発電者にとって、この夏は発電資産の50％近くが制限される月もあり、大きな課題となりました。この問題は、余剰電力を吸収するためのBESS（バッテリーエネルギー貯蔵システム）資産の開発を促進する大きな要因となり、さらに、地元のスタートアップであるAgile Energy Xによるビットコインマイニングのような革新的なソリューションも登場しました。

純粋な商業ベースのBESSプロジェクトは、プロジェクトの資金調達が難しく、収益を確保するためのトーリング契約もまだ初期段階にありますが、LTDAは短期的なBESSの成長を牽引しています。2024年には30件のプロジェクトに補助金が付与され、日本および外国の開発者に均等に分配されました。また、2025年にはLTDAに基づくBESSの配分が2倍に増える見込みです。

風力や太陽光の大規模なプロジェクトよりも土地の取得が容易で、LTDAによる安定した収益が保証されていることから、初期段階のBESS開発が促進されています。今年のオークションでは120件以上のプロジェクトが提出されましたが、グリッド接続が主なボトルネックとなっており、応答時間の遅れや運営者が負担する不透明なコスト、一部では接続までに3～4年かかることもあります。

洋上風力の成熟 – 課題と機会

第1回洋上風力入札結果を受けた業界全体の騒動の後、第2回の入札は1年間延期され、入札ガイドラインが書き直されました。今年初めに発表された結果では、合計約1.8GWの容量を持つ4つの新プロジェクトが含まれ、三井や住友などの大手商社、東京電力、東北電力、JERAなどの電力会社、そして初めて外国企業であるRWEとイベルドローラが勝者として名を連ねました。第3回の入札では、青森県で2つのコンソーシアム、山形県で4つのコンソーシアムが入札し、2024年末に結果が発表される予定です。ドイツの風力タービン製造会社であるシーメンス・ガメサも、第1回の入札後に一時停止していたが、最新の入札ラウンドで再び存在感を示しました。

また、前向きなニュースとして、新たな促進および準備ゾーンが発表され、秋田県と北海道が引き続きリーダーとなり、和歌山県では初の大規模な浮体式ゾーンが進展しています。長らく日本の洋上風力の真の潜在力を引き出す鍵とされている浮体式洋上風力は、日本の広大な排他的経済水域（EEZ）の利用を解放するための法整備が進んでおり、数百GWの洋上風力発電の潜在力が見込まれています。

ただし、洋上風力のニュースはすべてが順風満帆というわけではありません。世界的な原材料とサプライチェーンのコスト増加により、多くの開発者にとって経済的な実現性が難しくなっており、OrstedやNorthland Powerのような著名な企業の市場撤退や、多くの国内外企業による開発の遅れや入札の取り消しも相次いでいます。

太陽光発電: 山を削る時代は終わり、分散型が未来

2010年代半ばのFiT（固定価格買取制度）のブームにより、多額の補助金が提供され、山間部に建設された大規模な太陽光発電プロジェクトが存在しましたが、これらは数千本の木々や地域の生態系を犠牲にし、複雑な土木工事に高額な費用がかかりました。現在では、太陽光発電のFiT価格が8円/kWh未満となり、またCPPA（コーポレート・パワー・パーチェス・アグリーメント）価格が自由市場メカニズムによって決定されるため、これらのプロジェクトはもはや経済的に実行可能ではなく、環境的にも受け入れられなくなっています。

分散型太陽光発電が増加しています。多くの低電圧や高電圧の発電所（2MW未満）を集約し、商業や産業向けのオンサイト太陽光発電設備の建設が、ここ数年で大幅に増加しています。

アグリソーラー（農地と太陽光発電の併用）は、次のブームエリアとして長らく注目されています。日本太陽光発電協会が7月に発表したソーラーアウトルックレポートによると、日本の太陽光発電の総ポテンシャルは2,380GW（直流）であり、そのうち1,593GW（67％）が使用中および放棄された農地にあります。日本の環境省の見積もりは1,465GWとやや控えめですが、いずれも現在の74GWの設置容量を大きく上回っています。開発者が直面する最大の課題は、10年間の一時的な土地利用に関する法律であり、これはプロジェクトの資金調達のボトルネックとなっていました。しかし最近では、静岡のTea Energyのような地元の開発者が農家や地元の銀行と緊密に協力し、アグリソーラープロジェクトの大規模な集約に対するプロジェクトファイナンスを成功させています。高齢化する農家が新たな収入源を確保するための手段として、また、少ない日光を必要とする作物への転換や、小規模プロジェクトの集約が進むことで、産業の成熟とビジネスモデルの確立が期待されています。

水素、アンモニア、SAF: 日本は引き続き大きな賭けをする

今年初め、政府は水素供給チェーンの開発に3兆円を提供する計画を発表しました。この計画には、低炭素水素の生産価格と市場価格の差を補助するコスト差補助メカニズム（CfD）が含まれており、これは現在コストが高い新技術をスケールアップするために設計されたイギリスのシステムに似ています。日本では、低炭素水素は再生可能エネルギーから電解によって生成される「グリーン水素」と、火力発電所の排出からの炭素回収を伴う「ブルー水素」に分類されます。

民間部門もこの動きに強く関与しており、日本のアドバンテージ・パートナーズ・ハイドロジェンファンドは、TotalEnergiesや長期的な水素支持者であるトヨタ自動車や岩谷産業を含む数十社の日本企業が参加し、4億1,200万米ドルで初回クローズを達成しました。このファンドは、水素とアンモニアのプロジェクトに広く投資し、発電から輸送、需要センターに近い下流インフラまで、バリューチェーン全体でグローバルに展開する予定です。

持続可能航空燃料（SAF）の生産と使用も航空業界を超えて拡大しています。三菱商事が進める大規模な商業開発であるTorch Towerでは、建設現場で使用される重機にSAFを使用しており、供給者はユーグレナです。この動きは、9月に発表された通商産業省（METI）が水素やアンモニアに加え、SAFや合成バイオ燃料など他の脱炭素燃料にも関心を拡大するという方針に沿ったものです。

GXファンド: 新首相による支援の増加が期待される

最後に、石破氏が新しい首相に就任したことで、菅元首相が提唱し、岸田首相が継続したGX（グリーントランスフォーメーション）ファンドとイニシアティブへの支援が引き続き行われると予想され、石破氏の長年の脱炭素化に対する強い姿勢に基づき、支援が増加する可能性が高いです。

注目すべき分野は以下の通りです:

• バッテリーとEV充電: 日本はかつてバッテリーテクノロジーの中心地でしたが、中国の台頭後にその地位を失いました。現在では、世界的なEV需要の恩恵を受けており、パナソニックはテスラ、マツダ、スバル、日産と協力し、Envision AESCは日産と、Power Xはアウディと協力して充電ネットワークを構築しています。日米の次世代バッテリーメーカーTeraWattはForbesの「100企業」に選ばれました。
• 製鉄、化学などの重工業を含む、脱炭素化が難しい産業セクターへの技術投資も大きなターゲットとなります。これは、日本の水素やアンモニア戦略と明確に結びつき、新しい産業技術を開発し、それを輸出するという日本の目標に沿ったものです。
• 戸田建設による浮体式風力発電技術や、Albatross社などによる浮体式垂直軸風力タービンの開発が進んでおり、日本は再び、設計および大規模な生産が可能な輸出用技術の開発を目指しています。

まとめ

原材料コストの上昇や原子力の台頭があるにもかかわらず、再生可能エネルギー市場は依然として成長を続けています。すでに巨大で急速に増加している企業からの需要、政府の支援、そして日本と外国の投資が健康的に組み合わさっていることから、私たちはこのセクターに対して強気の見方をしています。

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